Un valioso diamante conocido con el nombre de “Pantera Rosa” ha sido robado y el caso solo deja una pista: un guante de color blanco, la inconfundible firma del famoso ladrón llamado “El fantasma”. Aunque la gente creía que se había jubilado, para el inspector Coloseau, quien lleva el caso, es el primer sospechoso. Con el objetivo de limpiar su nombre, “El fantasma” se lanza a la búsqueda del verdadero ladrón engañando a Coloseau con una serie de pistas falsas.